事件：中国联通  （600050 股吧,行情,资讯）公告称，按照2006年重列后的数据(剔除可转股债券公允价值损失)，2007年度盈利同比增长50%左右，2006年重列后的净利润为36.28亿元，对应EPS为0.171元，按照增长50%左右的计算，2007年净利润约为54.42亿元，对应EPS在0.257元。

　　点评：尽管公司整体净利润增长50%左右，但核心利润并未超过预期。

　　电信重组渐近渐明，前期市场传言的电信重组方案“铁通并入移动，联通(GSM+长途数据业务)与网通合并，联通(CDMA)业务并入中国电信”有相当大的现实可能性，预计“两会”之前应该是方案讨论及相应人事调整的时期，两会后正式启动执行的概率较大。

　　联通GSM归属决定联通的长期价值，尽管GSM升级至WCDMA是最成熟的技术路径，但行业竞争格局的改变将带来新的压力，目前100%实装率的GSM网络在资产质量，现金流均不佳的网通介入后，同时又面临中移动、中电信的两大巨头的竞争，盈利增厚很难实现。