西南证券张刚

　　钢铁板块既面临宏观调控投资增速下降的风险，又被限制出口，进口铁矿石的价格又出现上调，基金在2007年第四季度大面积减持了钢铁股，而武钢股份却是少有的被增持的钢铁股，而且也是持股比例最高的钢铁股。2007年第四季度基金合计所持武钢股份的股数占流通A股比例高达41.20％，在第三季度持股比例为34.48％，在第四季度增持了6.72％。第四季度被54只基金持有，共计持有129163.12万股，而第三季度有44只基金持有。

　　其中，易方达基金管理有限公司旗下的基金科瑞、基金科翔、基金科汇、易方达策略成长2号、易方达科讯、易方达价值成长、易方达价值精选、易方达积极成长、易方达上证50、易方达策略成长、易方达平稳增长，合计持股44346.77万股，占到基金持股总数的34.33％。大成基金管理有限公司旗下的大成价值增长、大成优选、大成财富管理2020、大成精选增值、大成蓝筹稳健，合计持股14193.84万股，占到基金持股总数的10.99％。景顺长城基金管理有限公司旗下的景顺长城精选蓝筹、景顺长城内需增长2号、景顺长城动力平衡、景顺长城优选股票、景顺长城鼎益，合计持股14192.27万股，占到基金持股总数的10.99％。南方基金管理有限公司旗下的南方成份精选、南方绩优成长、南方稳健成长，合计持股9952.81万股，占到基金持股总数的7.71％。可见，武钢股份主要受到了易方达基金管理有限公司、大成基金管理有限公司、景顺长城基金管理有限公司、南方基金管理有限公司的青睐。

　　从公司2007年三季报的业绩上看，每股收益0.64元，净资产收益率为19.87％，高于半年报的14.53％，前三季度净利润同比增长94.49％，但增长幅度小于半年报的161.36％。每股资本公积金0.80元，每股未分配利润为1.04元，公司具备高比例分配能力。公司在2006年年报的分配方案为每10股派3元，2007年前三季度每股经营现金流为0.74元。以2007年的业绩看，仍有高比例派现的可能。2007年年报预约披露日期为2008年4月22日，值得关注。

　　从公司三季报披露的前十大流通股东看，除了控股股东武汉钢铁集团以外，有1家券商，8只基金。其中，5只基金新进，3只基金增持，广发证券出现减持。多数机构投资者对该股看好。从限售股解冻的情况看，2007年11月21日属于国有股股东的第一大股东武汉钢铁集团所持有的限售股已经全部解冻。不过，该股东从未发出减持公告，预计不会形成套现压力。

　　在近期大盘探底回升的过程中，该股表现强于大盘，即将实施的收购计划将促成公司实现完整的产业链结构。公司拟在2008年4月22日披露年报，或有高比例派现，值得关注。