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格力电器:步入又好又快增长期
www.cnfol.com 2008年04月18日 09:30 牛溪   证券时报 
  本报讯 尽管整个空调行业竞争依然激烈,企业生产成本居高不下,作为行业龙头的格力电器  (000651 股吧,行情,资讯,主力买卖)持续增长的步伐却反而加快。年报显示,2007年格力电器的各项经营指标再创新高,其中,销售收入首次突破300亿元,达到380.41亿元,同比增长44.33%,其中海外销售收入78.18亿元,同比增长48.69%,净利润12.70亿元,比上年增长83.56%,净资产收益率22.56%。

  值得关注的是,自2003年以来,2007年格力电器净利润增幅首次超过销售收入增长速度,且前者几乎是后者的两倍,显示该公司已步入有质量的高速增长期。

  报告显示,在刚刚过去的一年,我国空调行业整体保持较快增长,但原材料价格在2006年的基础上继续上涨,人民币汇率大幅升值,空调企业的成本压力进一步加大。面对严峻的市场环境,格力电器坚定不移地走拥有自主知识产权的专业化研发道路,向管理要效益,向科技要成本,新产品开发取得突破性进展,卧室空调“睡美人”和“睡梦宝”、客厅空调“王者之尊”等高端新品先后上市,在市场上引起了强烈的反响,很快成为引领行业潮流的主流产品,受到了广大经销商和消费者的青睐。

  可控的销售渠道一直是格力电器销售致胜的法宝。2007年4月,格力电器通过10%股权捆绑主要经销商,成功引进经销商作为公司的战略投资者,有效地将公司与经销商的利益牢牢捆绑在一起,对其经营产生了深远的影响,进一步提升了格力销售网络的优势。去年,格力专卖店数量突飞猛进,销售网络更趋完善。目前,格力电器在全球的专卖店数量已经突破10000家,形成了一个以城市为重心,以地县为基础,以乡镇为依托的三级营销网络。

  格力电器在年报中还表示,未来空调用原材料价格还将持续高位运行,人民币加速升值,空调企业将进一步面临成本全面上升的挑战。随着其合肥空调生产基地和珠海龙山压缩机二期扩建工程在2008年上半年相继建成投产,公司将新增空调产能300万台/年和压缩机产能360万台/年,这将大大提高格力空调的配套能力和综合竞争能力,并有效化解成本上涨带来的竞争压力。其提出2008年的经营目标为:销售收入较上年同期增长25%以上,净利润增长幅度不低于销售收入增长幅度。

  项目资金方面, 格力电器预计未来两年资本性开支约12亿元,主要为前次募集资金,不足部分将以自有资金补足。此外,该公司去年的分配预案为:每10股转赠5股并派息3.00元(含税)。
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