“完全看不懂了，上个星期很多人还在担心紫金要被破发，现在看来太可笑了，盘中直接翻倍，资本最不可信。”一心想看N紫金上市就破发“笑话”的刘先生昨天很是没趣，“发行的时候40倍的市盈率被骂翻天，各种问题也被曝光，现在却有那么多资金捧场，这是谁给谁看笑话呢？”

　　每股22元：看谁眼镜跌得凶

　　昨日，备受争议的紫金矿业10.5亿股A股在上证所挂牌上市，由于此前市场对其高达40.69倍的“最高记录”鞭挞有加，因此在其上市之前，各方均不看好。

　　尽管紫金矿业是中国矿产金产量最大的企业，也是中国第三大铜生产商及第六大锌锭生产商，但从已经上市的中金黄金和山东黄金来看，紫金矿业上市后的预期并不乐观。国信证券预测紫金2008、2009和2010年EPS分别为0.25元、0.29元和0.39元，这个收益比起山东黄金今年1季度就高达每股1.2元的收益来看，实在是微不足道。而按山东黄金今年一季度业绩匡算，其目前市盈率为30倍左右，即使算上新股溢价，紫金矿业上市定价也不应超过50倍，也就是10元左右。

　　从各大机构给出的价格预测也可看出，10元左右基本是紫金的价格中枢。紫金矿业的主承销商安信证券对其上市首日的定价预测期间为12.4—13.56元；广发证券预测为12.2—14.65元；中信建投认为上市后合理价位12.05元；华泰证券认为其上市后合理价格为8.72—9.96元；长城证券预测其上市后股价将在12.2—14.65元之间。

　　但从昨日下午1点半左右开始，在巨额资金的不断买入下，紫金矿业开始了一轮让人瞠目结舌的矿飙壮举，以10.5亿股的流通盘从每股11元左右50分钟直线上涨到每股22元。按其被临时停牌前的成交量匡算，在这50分钟时间内总共成交达到20亿元左右，阶段换手率也不高，显示机构已经掌握了大量的筹码，拉升异常轻松。

　　换手92.53%：谁在肆意大炒

　　西南证券总部有色金属行业分析师兰可在接受记者采访时认为，昨日紫金矿业盘中涨幅高达209%，这种现象在大盘新股上市中非常罕见，可能是短线游资炒作而致。不过，兰可也指出，这也不是太离谱，因为有多种理由作为支撑：一是任何新股上市首日都没有设涨跌幅限制，当市场回暖，人气较旺的时候更是会成倍上涨；二是这种炒作行为大多是短线游资所为“打一枪换一个地方”，“炒新”是它们的一大特色。

　　中信建投证券总部策略分析师张晓君认为，昨天紫金矿业在市场上的“疯狂”表现，不好用什么理论或者依据来解释，只能说是一种非理性的炒作，“就相当于炒作‘权证’，无法说它的投资价值是高还是低。”此外，还有一个解释就是短线资金借助市场底部报复性反弹时机，即大家做多热情比较高的时候“赌”一把，估计出逃得很迅速，很少有人长期持有。

　　兰可则表示，紫金矿业上市后有一个冲高后回落的运行轨迹，至于回落到什么价位，则会受多种因素的制约：一是市场的“大气候”，如果此次政府“救市”效应明显且具有可持续性，则该股也会乘势而上；二是公司自身的基本面；三是目前国内外有色金属市场的情况。目前由于担心美国经济衰退而使国际有色金属期货市场看跌；四是自身的估值水平。

　　当然，无论是市场人士还是普通投资者，都认为紫金13.92元的收盘价对应的80倍市盈率不合理。而从下周开始，等待紫金矿业的，将可能是无数种版本的“胜利大逃亡”。中工国际和中国石油就是这样的典型，看紫金最终会像谁。