本周是端午节后的第一个交易周，虽然只有四个交易日，但留给我们的记忆可能是永远难以忘记的。就在本周，沪深股市差不多迎来了今年以来，最为残酷的跌势，一周连跌四天，深圳成分指数跌幅超过15%，上海上证指数也达到13.84%的跌幅，令人怀疑是否熊市来临。

　　由于大盘的低迷，本周股价破发的明显增多，像中国太保、中国石油、中煤能源、中海集远、建设银行都远低于其发行价，中国铁建也轻松破发，有趣的是深圳中小板，也陆续有新股破发，像滨江集团、威华股份都是今年最近一个月上市的新股，也很快的破发了，真是罕见。

　　面对如此大盘，本周A股市场几乎没有什么特别的，周四新股帝龙新材、华东数控在深圳中小板上市。从盘面情况看，两只个股均延续了前期新股上市首日表现较为疲软的态势。华东数控首日低开高走当日以最高价收盘，但第二天以跌停收盘，首日介入者难以获利，而且大多基本以被套为多，下周估计仍然难以顺利了结。帝龙新材走势更弱，首日低开低走，第二天继续大幅下跌！

　　当然，新股的受冷落也说明了市场活跃资金的谨慎，这一方面与上市公司的基本面可能有关，然而更重要的一个原因可能是市场整体状况的疲弱使然。

　　下周这两只新股继续随大盘震荡调整难免，但帝龙新材短线可能面临反弹，可以适当注意。一来其流通盘特小，二来较发行价不远了，短线可能有反弹自救行情。下面我们简单的从基本面分析它们的合理定位。

　　帝龙新材  （002247 股吧,行情,资讯,主力买卖）

　　公司从事的主要业务为新型建筑装饰材料的研发、生产和销售，主要产品为装饰纸和金属饰面板等新型装饰材料。公司主要产品"帝龙"牌装饰纸、浸渍纸已在国内市场树立起中高端品牌形象。

　　目前，我国装饰纸消费量已稳居世界前列。在国内，金属饰面板属于高档新型装饰材料，目前主要应用于酒店、宾馆、大型公用设施和高档娱乐场所。随着我国经济发展加速、个人消费升级，预计金属饰面板未来在住宅装修领域应用前景广泛，将成为新的需求增长点。

　　公司是国内装饰纸生产企业龙头，金属饰面板业务是公司重要的盈利点。金属饰面板属于中高档建筑装饰材料，公司在这一块业务上具有较强的自主研发能力。虽然该项业务占主营收入比重仅16%左右，但是由于其平均毛利率高达43%，使得综合毛利率比装饰纸毛利率高了3个百分点，成为公司重要的盈利业务板块。我们预计公司08、09年的EPS(摊薄后)分别为0.67元和0.93元。我们认为公司08年合理的PE估值水平为25－28倍，对应的公司合理价格在16.5--18.8元。

　　华东数控  （002248 股吧,行情,资讯,主力买卖）

　　公司是是以研制、生产制造数控机床、数控机床关键功能部件(数控系统、编码器、高速精密机床主轴、刀库等)及普通机床为主营业务的高新技术企业，是向高端发展的首家民营机床上市公司。

　　大重型龙门机床是我国重工业化的必要装备，面临巨大发展机遇。我国工业正处在高速发展而且由轻工业向重化工业转化的过程之中，由于龙门结构具有刚性好、机床性能稳定、加工承载能力强、加工精度高等优点，数控龙门机床是加工制造企业进行大型零件加工的主要制造装备。未来，世界机床制造业将逐步向亚洲国家转移，我国机床行业将出现“替代进口→出口→功能部件国产化”的演变进程，中国机床业面临巨大发展机遇。

　　华东数控有能力参与高端市场竞争，发展前景广阔。公司是同时具有大型数控龙门机床、中高端数控磨床技术，并在低端铣磨床中占有较大市场份额的中型机床生产企业，数控龙门机床业务将支撑公司未来2-3年高速增长，中高端数控磨床业务将成为公司潜在的后续增长力量，低端铣磨床业务基本维持现有的经营规模。公司已成为有能力制造中国最大规格龙门机床的企业之一，技术和质量水平已达到我国的先进适用水准。

　　IPO项目新增的"数控龙门机床技术改造项目"、"数控外圆磨床生产项目"和"数控轧辊磨床生产项目"将推动公司未来几年业绩快速增长。预计华东数控2008－2010年营业收入从2007年的3.98亿元增加到2010年的12.11亿元；同时销售毛利率由2007年的21.47%上升至2010年的26.54%。根据海通估值模型预计公司2008-2010年的每股收益分别为0.47元、0.82元和1.33元，净利润的三年复合增长率为56.57%。

　　我们参考机械制造业--机床类制造行业公司平均估值，综合得出该公司上市一周后的合理价格在13.20元至15.30元之间。