中国钼业龙头世界钼业寡头。

　　金钼股份是中国钼业的龙头企业。公司资源自给率100%,并拥有完整的钼采矿、选矿、烧焙、钼化工和钼金属加工完整的产业链。公司收购汝阳钼矿股权之后权益储量达到120 万吨,占全国储量50%以上,全球储量约13%。钼炉料、钼化工、钼金属三大系列产品占全国产量30%,占全球产量约7%、12%和12%。

　　钼行业基本面良好,长期供给偏紧,短期仍有上涨空间。

　　全球钼消费受到金融危机影响出现大幅下滑,未来伴随全球经济企稳,并缓慢复苏,钼的需求未来将继续稳定增长。供给方面由于伴生矿产量长期下降,难以大幅上涨,低于长期需求增长,并由于寡头限产和小矿短期难以复产,我们预计价格未来仍有上涨空间。

　　积极拓展国内市场,未来有望成业绩增长主要来源。

　　公司未来发展战略一方面进一步完善产业链,一方面努力开拓国内市场,扩大国内市场份额,我们预计,基于中国钢铁产量未来继续明确增长,国内市场将成为公司业绩增长的主要来源。

　　谨慎推荐。

　　综合分析,我们预计公司 2009 年-2011 年的EPS 分别为0.22 元,0.38 元和0.65 元。鉴于公司质地优良,竞争优势明显,我们看好公司的发展前景,但考虑到总体估值较高,因此我们给予公司“谨慎推荐”